partea I Pornind de la mitul germanic al nibelungilor, intocmai ca si trilogia lui JRR Tolkien "Stapanul inelelor", filmul prezinta povestea tanarului fierar Siegfried (Benno Furmann). Victima a unor conspiratii de la curtea tatalui sau, Regele Xanten, el ajunge sa fie crescut de o familie de fierari. Fara sa afle nimic despre originile lui nobile, sau ca este mostenitorul regatului, tanarul devine faimos dupa ce-l ucide pe dragonul Farnir. Rasplata pentru aceasta fapta este mostenirea unei comori imense, care insa este protejata de un blestem cumplit. Aceasta comoara este ravnita si de maleficul Hagen (Julian Sands), care apeleaza la magia neagra pentru a-l indeparta pe Siegfried de aurul blestemat. Farmecele lui Hagen primejduiesc iubirea pe care Siegfried i-o poarta lui Brunhild si invaluie toata lumea, cu o diabolica subtilitate, intr-o retea a tradarii, deceptiilor si lacomiei, care arunca regatul in haos si-l transforma intr-o lume a intunericului.